基建补短板带来万亿级利好,基建加持,机械租赁将是直接受益者

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来源汇租平台 2018-11-07 3082次

一、基建“补短板”利好,投资反弹回升


今年以来,我国基建投资增速持续回落,19月份基建投资同比增长3.3%,增速比18月份回落0.9个百分点,而今年年初基建投资还保持着16.1%的增长速度。从具体数据来看,19月份,除了铁路投资降幅收窄0.1个百分点(从-10.6%升至-10.5%)外,道路运输、水利管理、公共设施管理等行业投资增速均有不同程度下降。且新开工项目计划总投资大幅回落,反映出投资增长后劲不足。


基于现实,继723日国常会释放稳定基建投资的信号后,731日的中央政治局会议再次力挺基础设施领域建设,且此次会议更加强调基建领域加大补短板的力度,方向性更加明确。因此,下半年“基建补短板”便成为稳增长政策的热词


9月18日,发改委召开新闻发布会,向外界介绍了“加大基础设施等领域补短板力度稳定有效投资”有关工作情况,本次会议精神充分反映了国家意志将再次加大稳增长力度,重点加大基建补短板等领域的固定资产投资,稳定经济发展。


二、国务院再发基建补短板指导意见,四季度千亿元基建项目获批




10月31日下午,国办公布《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》,从4月份国常会再提扩大内需,到7月份底,国务院提出基建补短板,至此全局性、细化性重磅政策终于出台。


我们梳理发现,《指导意见》通篇出现23加快9加强字眼,但仅出现3加大,或从侧面透露本次大基建,更重视效率与质量。


此次《指导意见》再次强调,保持基础设施领域补短板力度。虽已发布多次,但与以往不同的是,本次《意见》更加细化方向,确保落实。比如对基建投资下一步发展的9大重点方向,都明确注明有哪些部门牵头落实,这个是此前没有的,把责任落实到各部委,解决谁来做的问题。并明确提出从政府、融资平台、民间投资、PPP项目等4个维度解决融资问题,可操作性极强。


实际上,在步入四季度后,基建投资已开始“踩油门”,政府就已释放出基建补短板要加速推进的信号。10月份以来,国家发展改革委已密集批复多个高铁和特高压项目,涉及总投资规模超千亿元。据悉,接下来国家发展改革委将建立补短板项目储备库,分批投放建设重点领域补短板重大项目。汇租平台认为,未来基建增速有望缓慢反弹,明年则可能达到10%附近。


三、万亿级大基建来临,工程机械行业开始爆发


工程机械行业有个不成文的共识固定资产投资、基础设施投资的数额,与行业景气度密切相关,高增长的固定资产投资、基础设施投资,往往是工程机械产品销量的“定海神针”


《指导意见》的发布,意味着大基建来了,且其利好级别至少是“万亿元级”的。这将对实体经济产生巨大拉动作用,首当其冲,将给工程机械领域公司带来重大利好。


业绩方面:上半年,但在今年固定资产投资增速持续下降的背景下,机械设备行业328A股上市公司披露的半年报来看。其中,207家企业净利润同比增长,121家归母净利润同比下降,行业周期回暖趋势明显。近日,工程机械上市企业陆续披露了前三季度的业绩预告情况,与上半年相比,大多数企业都实现了不同程度的增长。


徐工前三季度实现营业收入340.75亿元,同比增长58.17%。其中Q3单季度实现营业收入101.31亿元,同比增长42.63%;三一前三季度实现收入410.77亿元,同比增长45.88%,净利润48.83亿元,同比增长170.90%;中联重科前三季度实现营业收入为210.35亿元,同比增加17.78%


销量方面:基建的需求大增也进一步刺激挖掘机械产品销售业绩同比大幅增长。即使在今年固定资产投资增速持续下降的背景下,被称为实体经济“晴雨表”的挖掘机,其销量仍逆势长居高位增长。根据挖掘机械分会行业统计数据,20181-9月纳入统计的25家主机制造企业,共计销售各类挖掘机械产品156242台,同比涨幅53.3%。国内市场销量142281台,同比涨幅49.3%。出口销量13852台,同比涨幅109.7%。仅仅9月份,共计销售各类挖掘机械产品13408台,同比涨幅27.7%。国内市场销量11702台,同比涨幅22.9%。出口销量1689台,同比涨幅74.8%


历史总是惊人的相似,今年前9月的销量已经超过了2011年的15.2万台的最高水平。而2011年挖掘机销量巨大,正好是上一轮4万亿投资加快后挖掘机需求加大的结果。虽理性告诉我们,今年挖机销量增长的原因,市场普遍将其归因于恢复性增长。在总保有量不变甚至下降的情况下,设备由于更新换代或环保等因素在存量市场的逐渐替换但汇租坚信,本次基建“补短板”利好政策,将进一步刺激工程机械销量的增长。我们对工程机械年底的旺季需求仍保持乐观,在保有量更新换代的需求和政策刺激下,新生需求将促进工程机械销售的增长。


四、基建加持,工程机械租赁是直接受益者


根据历史经验,工程机械保有量与下游基建及地产投资高度相关,与项目开工数直接相关。而随着近些年施工建设单位轻资产运营模式的深入,以及国家对于基建项目投资的持续推进,工程机械设备租赁需求会迎来新一轮的增长!


《指导意见》中,明确了脱贫攻坚、铁路、公路和水运、机场、水利、能源、农业农村、生态环保、社会民生等九大领域补短板的重点任务。其中,在铁路领域,以中西部为重点,加快推进高速铁路“八纵八横”主通道项目,拓展区域铁路连接线,进一步完善铁路骨干网络。推进京津冀、长三角、粤港澳大湾区等地区城际铁路规划建设;在机场领域,重点推进一批国际枢纽机场和中西部支线机场新建、迁建、改扩建项目前期工作,力争尽早启动建设。



表一:十三五末各交通方式规划里程(2020年)


(表二)全国交通固定资产投资发展趋势


(表三)综合运输大通道示意图:2035年实现十纵十横


从上文表中,我们看见至2020年十三五结束时,我国交通建设方面尚有较大的缺口,前期制定的投资计划和任务将在后面两年加速推进,预计后面两三年,交通建设投资领域将保持两位数以上的增长率。


仅在交通固定资产投资方面,2018年,铁路投资是8000亿元规模,投产新线3038公里,其中高速铁路2182公里;公路21253亿元的规模,其中高速公路建设完成投资9257.86亿元、普通国省道建设完成投资7264.14亿元、农村公路建设完成投资4731.33亿元;水路1238亿元规模,完成公路水路支持系统及其他建设投资648.96亿元。


在中央层面政策的基础上,各省市也加大了基础设施补短板的投资力度和建设速度。1017日,发改委正式批复新建上海经苏州至湖州铁路可行性研究报告,项目建设工期4年,总投资367.95亿元。1025日,重庆市发改委披露信息显示,发改委近日正式批复渝湘高铁重庆至黔江段可行性研究报告,将于近期开工,总投资535亿元。


且时隔一年后,发改委近期重启了城市轨道交通项目审批,长春、苏州等一批轨道交通建设项目通过审批,投资规模超过1600亿元。多个城际轨道交通项目也获地方发改委批复,多省市还密集发布了交通中长期规划。从地方规划来看,未来基建投资的潜力更加巨大。


如此景象,我们依稀看到了当年铁公基高歌猛进的节奏。


汇租预计基建“补短板”的重点仍将是以中西部地区为主的铁路、高速公路等重大工程。所以,在新一轮高强度的基建投资刺激下,未来3-5年,无论是对于工程机械制造厂商们,还是类似汇租平台这样专业的设备租赁企业,都是一个千载难逢的发展机会。


本文部分内容来自新华网、21世纪经济报

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